近年來(lái)，汽車(chē)工業(yè)有了很大的發(fā)展，相比全球飛速發(fā)展的汽車(chē)制造業(yè)，汽車(chē)金融服務(wù)的發(fā)展卻明顯滯后，尤其是在我國，這勢必會(huì )在一定程度上影響著(zhù)我國的汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的可持續發(fā)展。汽車(chē)融資租賃，作為汽車(chē)金融的重要組成部分，是促進(jìn)汽車(chē)生產(chǎn)、銷(xiāo)售和的刺激汽車(chē)消費的最有效的金融工具。目前在國外，汽車(chē)融資租賃業(yè)發(fā)展迅速，尤其在歐美，已成為一種非常受歡迎的汽車(chē)金融服務(wù)，每年通過(guò)汽車(chē)融資租賃方式銷(xiāo)售的汽車(chē)數量要占到總銷(xiāo)量的50%以上。
相比國外，我國的汽車(chē)融資租賃發(fā)展較晚，經(jīng)過(guò)很時(shí)間的破冰，這幾年也達到了很大的發(fā)展，但與國外的滲透率相比，仍然存在很大的差距，是什么原因產(chǎn)生這么大的差距呢？究其原因，風(fēng)險管理能力落后、相關(guān)法律法規不完善、稅務(wù)風(fēng)險、利率風(fēng)險、觀(guān)念更新等都為成制約行業(yè)發(fā)展的絆腳石。
帶著(zhù)這個(gè)問(wèn)題，筆者對汽車(chē)融資租賃的特點(diǎn)及現狀進(jìn)行分析，也許可以找到答案。
一、引言
融資租賃是集融資與融物、貿易與技術(shù)更新于一體的新型金融產(chǎn)業(yè)。由于其融資與融物相結合的特點(diǎn)，出現問(wèn)題時(shí)租賃公司可以回收、處理租賃物，因而在辦理融資時(shí)對企業(yè)資信和擔保的要求不高，所以非常適合中小企業(yè)融資。
隨著(zhù)全球金融業(yè)的不斷發(fā)展，在經(jīng)濟發(fā)達的國家，融資租賃業(yè)已成為僅次于銀行業(yè)的第二大資金供應渠道。20世紀80年代初引入中國后，經(jīng)過(guò)二十年的破冰，融資租賃迎來(lái)的飛速發(fā)展，同時(shí)，汽車(chē)融資租賃近年也在汽車(chē)金融業(yè)得到了飛速的發(fā)展。
汽車(chē)融資租賃是依托現金分期付款的方式，在此甚而之上引入出租服務(wù)中所有權和使用權分離的特性，租賃結束后將所有權轉移給承租人的現代營(yíng)銷(xiāo)方式。 通俗來(lái)說(shuō)，是一種新型的大額分期購車(chē)方式。其中有“以租代購”、“售后回租”等以融資租賃業(yè)務(wù)為主體的金融模式。
本文從介紹汽車(chē)融資租賃的形成、發(fā)展歷史開(kāi)始，對其主要形式詳細介紹，同時(shí)與傳統的汽車(chē)金融產(chǎn)品作比較，深入的研究汽車(chē)融資租賃的優(yōu)缺點(diǎn)，重點(diǎn)關(guān)注汽車(chē)融資租賃在國內的發(fā)展現狀，適當展望未來(lái)市場(chǎng)需求。
一、 汽車(chē)融資租賃的相關(guān)概述
（一）、汽車(chē)融資租賃的概念
汽車(chē)融資租賃總體上是一種金融服務(wù)，是兼具 “融資” 與 “融物” 特征的汽車(chē)金融業(yè)務(wù)，是一種另類(lèi)的分期付款購車(chē)方式，將汽車(chē)以租代購產(chǎn)生收益。資產(chǎn)的所有權最終可以轉移，也可以不轉移。出租人根據承租人對車(chē)輛的特定要求，出資向供貨人購買(mǎi)車(chē)輛，并租給承租人使用，承租人則分期向出租人支付租金，在租賃期內車(chē)輛的所有權屬于出租人所有，承租人擁有租賃物件的使用權。租期屆滿(mǎn)，租金支付完畢并且承租人根據融資租賃合同的規定履行完全部義務(wù)后，車(chē)輛所有權即轉歸承租人所有。
之后，將按照雙方商定的融資租賃合同約定權利義務(wù)，出租人將車(chē)輛交由承租人，而承租人則在規定的租賃期限內使用、占有車(chē)輛，并按規定支付出租人利息；當合同載明的期限到期且租金付訖后，承租人購買(mǎi)車(chē)輛所有權。融資租賃的最實(shí)質(zhì)的區別在于轉移了與汽車(chē)所有權有關(guān)的全部風(fēng)險和報酬。除此之外， 汽車(chē)融資租賃與汽車(chē)經(jīng)營(yíng)租賃還在承擔成本、租賃程序、租賃目的、租賃期限等方面存在差異。
此外，汽車(chē)融資租賃與汽車(chē)消費信貸之間也存在差異，主要集中在融資范圍、初始條件和利率等方面，汽車(chē)消費信貸與汽車(chē)融資租賃之間的主要差別由車(chē)輛的所有權所決定。
（二）、汽車(chē)融資租賃的模式
汽車(chē)融資租賃，主要分為汽車(chē)融資租賃中的直租和回租兩種模式。直租也可以叫做正租，回租也可以叫做反租。
直租，就是直接租賃。是指融資租賃公司以收取租金為條件按照客戶(hù)確認的具體要求，向該客戶(hù)指定的汽車(chē)中間商購買(mǎi)車(chē)輛，并出租給該客戶(hù)使用的業(yè)務(wù)。說(shuō)白了，就是融資租賃廠(chǎng)家，按照客戶(hù)的需求達成一致后，直接購買(mǎi)車(chē)輛，車(chē)輛掛戶(hù)在租賃公司名下，再出租給客戶(hù)。
直租提供的融資范圍含裸車(chē)價(jià)、購置稅、上牌費、保險費、GPS費用等，根據與融資租賃公司簽訂的合同，支付約定首付后，每月根據合同再支付相應的租金即可獲得車(chē)輛的使用權，等到租賃期結束后，可根據合同約定將車(chē)輛的所有權從融資租賃公司過(guò)戶(hù)給客戶(hù)。
售后回租是指賣(mài)車(chē)人和承租人是同一人的融資租賃。在回租中，融資租賃公司購買(mǎi)了有資金需要個(gè)人的車(chē)輛，把車(chē)輛所有權轉移給融資租賃公司，并獲得資金。同時(shí)融資租賃公司再把車(chē)輛租給客戶(hù)使用，收取租金，承租人繼續保留了車(chē)輛的使用權。
售后回租的好處是它使車(chē)輛所有人（承租人）在保留車(chē)輛使用權的前提下獲得所需的資金，同時(shí)又為出租人提供有利可圖的投資機會(huì )。
1、在售后回租的交易過(guò)程中， 承租人可以不間斷地使用資產(chǎn)；
2、資產(chǎn)的售價(jià)與租金是相互聯(lián)系的，且資產(chǎn)的售出損益通常不得計入當期損益；
3、承租人將承擔所有的契約執行成本（如修理費、保險費及稅金等）；
4、承租人可從售出回租交易中得到納稅的財務(wù)利益。
（三）汽車(chē)融資租賃的特征與優(yōu)勢
汽車(chē)融資租賃是一種綜合貸款，具有低首付、低門(mén)檻、靈活多變等特點(diǎn)。這3
種“租”代“售”的汽車(chē)融資租賃的優(yōu)勢在于：
1.打包租賃方式，降低購車(chē)門(mén)檻。汽車(chē)金融租賃將裸車(chē)款、購置稅、牌照費用、保險、其他稅費全部作為分期付款對象，客戶(hù)只需支付規定的首付比例，以及相應的服務(wù)費，即可取得車(chē)輛的使用權。這種方式降低客戶(hù)購車(chē)初期支付的負擔，使客戶(hù)可以將更多資金用于投資理財。
2.租金是一種費用，為企業(yè)提供增值稅發(fā)票?？梢宰鳛閳箐N(xiāo)車(chē)貼的憑證，也可以作為企業(yè)做賬的依據。
3.不僅讓汽車(chē)消費者更輕松的取得車(chē)輛使用權；同時(shí)也讓汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商更快的取得回購車(chē)款，避免車(chē)輛庫存積壓，降低了銷(xiāo)售成本；也讓汽車(chē)廠(chǎng)家避免庫存積壓，擴大了銷(xiāo)售渠道，加速資金流通。
二、 與傳統汽車(chē)金融產(chǎn)品的比較
（一）傳統汽車(chē)金融產(chǎn)品概述
傳統的汽車(chē)金融服務(wù)，主要由商業(yè)銀行和汽車(chē)金融公司提供，產(chǎn)品也以汽車(chē)抵押貸款為主。然而在更廣闊的汽車(chē)消費市場(chǎng)，由于汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商較為分散，業(yè)務(wù)規?；潭鹊?，傳統金融機構運營(yíng)成本高等特點(diǎn)，金融服務(wù)還處于相對缺失狀態(tài)。
（二）與傳統金融產(chǎn)品比較
相比傳統金融機構，融資租賃行業(yè)具備提供汽車(chē)金融服務(wù)的優(yōu)勢：
一是融資租賃公司作為傳統金融的補充板塊，可以降低準入門(mén)檻，并和汽經(jīng)銷(xiāo)商聯(lián)合服務(wù)，掌握汽車(chē)消費前端市場(chǎng)，且面向于更全面的汽車(chē)品牌市場(chǎng)。二是融資租賃的產(chǎn)品靈活度高，放款時(shí)間短、還款方式靈活，適合對于利率敏感度不強的客戶(hù)或貸款時(shí)間緊張的客戶(hù)。 三是通過(guò)融資租賃業(yè)務(wù)實(shí)現汽車(chē)所有權的轉移，有助于發(fā)生不良后的資產(chǎn)處置變現流程，法律風(fēng)險小、成本低。
四、我國汽車(chē)融資租賃行業(yè)發(fā)展現狀分析
（一）行業(yè)發(fā)展概況
筆者在前面有說(shuō)過(guò)，汽車(chē)工業(yè)在全球有著(zhù)飛速發(fā)展，尤其中國更是成為全球最大的產(chǎn)量銷(xiāo)量的汽車(chē)市場(chǎng)，因而同時(shí)擁有著(zhù)足夠大的汽車(chē)金融市場(chǎng)，汽車(chē)融資租賃也處于滲透率快速提升的階段。2015 年，國外主要發(fā)達國家汽車(chē)消費金融的滲透率平均在 70%以上，其中英國、 美國、德國汽車(chē)金融滲透率更分別高達 90%、86%、75%。而根據羅蘭貝格與建元資本《2017 中國汽車(chē)金融報告》，2014-2016年中國汽車(chē)消費金融滲透率分別 為 20%、35%、38.6%。而我國汽車(chē)融資租賃滲透率只有2%。
這是一個(gè)有巨大潛力的市場(chǎng)，這二年更是得到的飛速的發(fā)展。但因早期汽車(chē)融資租賃價(jià)格偏高，且存在許多限制條件，我國汽車(chē)融資租賃業(yè)發(fā)展相對滯后，市場(chǎng)滲透率遠低于發(fā)達國家。我國目前汽車(chē)金融滲透率僅為38%左右，而融資租賃滲透率不到2%。尤其“售后回租”早期因為過(guò)高的稅率導致很多融資租賃公司無(wú)法承擔而停止業(yè)務(wù)，直到2017年5月，國稅總局才認定其為融資租賃業(yè)務(wù)，屬于金融工具，稅率才降低。盡管目前融資租賃的概念被炒得很熱，但行業(yè)整體的發(fā)展還處于初級階段。
(二) 我國汽車(chē)融資租賃行業(yè)現狀分析
分析我國當前汽車(chē)融資租賃業(yè)的發(fā)展狀況，并與國外成熟市場(chǎng)相比，我國汽車(chē)融資租賃業(yè)發(fā)展存在的問(wèn)題主要有以下幾個(gè)方面：
1、發(fā)展規模小
因我國汽車(chē)融資租賃業(yè)長(cháng)期受到政策限制，現階段行業(yè)的整體發(fā)展規模相對較小。市場(chǎng)上開(kāi)展汽車(chē)融資租賃業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)主體主要有三類(lèi)，即各類(lèi)融資租賃公司、有汽車(chē)廠(chǎng)商背景的大中型財務(wù)公司、汽車(chē)金融公司。在汽車(chē)銷(xiāo)售的整體渠道中，融資租賃方式占有極少的比例。
2、融資渠道較窄
在汽車(chē)融資租賃業(yè)務(wù)發(fā)展過(guò)程中，前期需要大量的資金進(jìn)行購置車(chē)輛，為滿(mǎn)足不同層次消費者的需求，在過(guò)程中還要有專(zhuān)門(mén)的資金投入用于車(chē)輛的更新維護，就需要融資租賃企業(yè)擁有廣泛的融資渠道。目前，我國大多數汽車(chē)融資租賃公司均是依靠銀行信貸資金與自有資金，其他渠道來(lái)源較少，與其他國家相比，我國融資租賃業(yè)務(wù)在車(chē)輛使用年限、損耗等方面的經(jīng)營(yíng)管理相對滯后，嚴重限制了行業(yè)的發(fā)展。
3、相關(guān)法律有待進(jìn)一步完善
目前，我國關(guān)于汽車(chē)融資租賃業(yè)務(wù)的相關(guān)法律規范尚不完善，對出租人與承租人的法律權益保護不全面，對行業(yè)的發(fā)展也沒(méi)有明確的規范條例。完善的法律法規與法律環(huán)境是汽車(chē)融資租賃業(yè)快速發(fā)展的前提。
4、風(fēng)控能力不足，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險較大
現階段，我國汽車(chē)融資租賃公司的整體風(fēng)控水平不高，對承租人關(guān)鍵信息的獲取能力不足。同時(shí)，國內的征信體制尚不完善，缺乏針對汽車(chē)融資租賃領(lǐng)域的信用評估，使得開(kāi)展對租賃車(chē)輛的承租人風(fēng)險評估困難。
5、新車(chē)與二手車(chē)市場(chǎng)關(guān)聯(lián)度低
相對于汽車(chē)消費信貸，汽車(chē)融資租賃信貸最大的優(yōu)勢在于，合同期滿(mǎn)，承租人可選擇退租、續租或買(mǎi)斷所有權等方式處理，而如果承租人在合同期內出現違約，那么出租人則可通過(guò)回收車(chē)輛進(jìn)行再次租賃或出售。因此，二手車(chē)市場(chǎng)是否健全對汽車(chē)融資租賃發(fā)展至關(guān)重要。而目前我國二手車(chē)市場(chǎng)發(fā)展相對落后，而融資租賃模式有賴(lài)于一個(gè)相對穩定的殘值市場(chǎng)。若無(wú)法打通二手車(chē)市場(chǎng)，汽車(chē)融資租賃業(yè)的發(fā)展也難以形成規模。
五、汽車(chē)融資租賃行業(yè)前景展望
我國汽車(chē)金融行業(yè)經(jīng)歷十多年的發(fā)展，盡管目前的市場(chǎng)滲透率達到 38%，但整體還是處于 1.0 版本時(shí)代，仍以面向經(jīng)銷(xiāo)商與消費者個(gè)人的貸款業(yè)務(wù)為主。隨著(zhù)近年來(lái)二手車(chē)、新能源汽車(chē)、移動(dòng)出行、汽車(chē)電商等新概念的風(fēng)起云涌，這些被資本追逐的行業(yè)熱點(diǎn)、市場(chǎng)風(fēng)口無(wú)疑都需要一個(gè)金融工具來(lái)進(jìn)行撬動(dòng)，而融資租賃將成為那個(gè)最有力的杠桿。相對于傳統汽車(chē)金融1.0 版本，融資租賃模式算是汽車(chē)金融 2.0 版本的顯著(zhù)特征，區別在于，1.0 版本是為了幫助消費者通過(guò)金融的工具獲得汽車(chē)的所有權，而 2.0 版本主要是幫助消費者獲得車(chē)輛的使用權。
對于年輕人來(lái)說(shuō)，大大降低了對車(chē)輛的使用成本，對于從事移動(dòng)出行的司機們更是如此。他們要求的并不是擁有一輛車(chē)，而是通過(guò)這輛車(chē)獲取的經(jīng)營(yíng)收益。若采取傳統信貸的方式甚至全款購車(chē)，平攤下來(lái)每個(gè)月車(chē)輛的成本無(wú)疑是比較高的，如果采取融資租賃的方式，每個(gè)月支付一定租金，無(wú)疑資金成本會(huì )大大降低，而且租賃周期很短，一般也就 1~2 年，可以滿(mǎn)足換新車(chē)需求，繼續承租下一輛新車(chē)。這種新的購車(chē)方式，無(wú)疑會(huì )更受司機們青睞，推動(dòng)移動(dòng)出行業(yè)的發(fā)展。
未來(lái)，融資租賃將成為汽車(chē)金融 2.0 時(shí)代的重要發(fā)展方向之一。只是目前看來(lái)，融資租賃在國內汽車(chē)行業(yè)還是個(gè)" 初生兒 "，各方面的發(fā)展還存在各種阻礙，但行業(yè)趨勢已定，市場(chǎng)拐點(diǎn)已到，就看誰(shuí)能把握住行業(yè)發(fā)展的命脈了。